基金答疑欄目每期精選熱門(mén)基金問(wèn)題，解答基民最關(guān)心的投資疑問(wèn)。如果你對基金投資也有疑惑，歡迎評論區留言~

　　問(wèn)題一：新基金和老基金怎么選？

　　說(shuō)起新基金和老基金，其實(shí)各有各的優(yōu)勢：

　　首先，以新基金來(lái)說(shuō)，

　　1、新基金通常在募集期或剛成立時(shí)，資產(chǎn)規模相對較小

　　這使得基金經(jīng)理可以更加靈活地建倉、投資，尋找新的投資機會(huì )，并快速調整投資組合。

　　2、更優(yōu)惠的認購費率

　　通常，新基金的認購費率會(huì )比老基金的申購費率要低一些，新基金一般在0.8%~1.2%之間，老基金則一般在1.2%~1.5%左右（打折的除外）。

　　老基金也有不少優(yōu)勢，

　　1、較為成熟的投資策略、模型，久經(jīng)市場(chǎng)考驗

　　老基金經(jīng)歷了相對較長(cháng)的時(shí)間磨練，積累了較多的投資經(jīng)驗，并形成了相對穩定的投資策略。業(yè)績(jì)表現也會(huì )相對穩定下來(lái)，更好地反映基金經(jīng)理的能力和基金的長(cháng)期投資價(jià)值。

　　2、便于投資者深入了解投資價(jià)值

　　從投資者的角度，選擇老基金，有豐富的資訊、路演、季報、年報可以獲取，也有更多的投資記錄可供參考。通過(guò)深入了解老基金的這些信息，投資者可以更好地評估基金的投資價(jià)值和收益回報能力。

　　另外，值得注意的是，新基金往往會(huì )有一個(gè)建倉期，這個(gè)建倉期是基金經(jīng)理一段時(shí)間（一般不超過(guò)6個(gè)月），用來(lái)逐步加倉，最終使得基金整體的倉位達到合同約定的范圍內。

　　在市場(chǎng)行情很急很快的時(shí)候，等新基金建好倉了，可能行情已經(jīng)過(guò)去了，這個(gè)時(shí)候就更適合老基金；而在市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)候，因為建倉是一個(gè)從低到高的過(guò)程，或許新基金更合適。

　　最后，無(wú)論是新基金還是老基金，都有其各自的優(yōu)勢和風(fēng)險。投資者應該根據自己的投資目標、風(fēng)險承受能力來(lái)選擇適合自己的基金。同時(shí)，需要仔細研究基金的投資策略、業(yè)績(jì)表現、基金經(jīng)理的背景和管理團隊等因素，做出明智的投資決策。

　　問(wèn)題二：如何判斷基金的收益來(lái)源？

　　通常，基于選股而產(chǎn)生的超額收益被稱(chēng)作α收益，來(lái)源于市場(chǎng)的收益被稱(chēng)作β收益。我們可以用以下幾個(gè)方法來(lái)進(jìn)行判斷基金的收益來(lái)源：

　　1、相對基準表現：首先，有一種比較直接的方法，比較基金與其比較基準的表現。如果基金的收益明顯超過(guò)比較基準，那么可能存在α收益，即基金經(jīng)理通過(guò)選股、擇時(shí)等主動(dòng)投資行為獲得了超過(guò)市場(chǎng)的收益。而如果基金的收益與參考基準的表現基本一致，那么基金的收益可能主要來(lái)自于市場(chǎng)的β收益。

　　2、歸因分析：我們還可以用數理統計的方法，比如說(shuō)歸因分析來(lái)幫助我們判斷基金的收益來(lái)源。歸因分析是通過(guò)對基金收益進(jìn)行分析，確定不同因素對基金業(yè)績(jì)的貢獻程度。普通投資者自己計算比較麻煩，可以直接比較基金的α系數和β系數，來(lái)分析該基金來(lái)源于市場(chǎng)的收益和超額收益的大小。

　　這類(lèi)數據在一些APP和平臺上就可以進(jìn)行查詢(xún)，比如在法定的基金評價(jià)機構——晨星中國的官網(wǎng)中，輸入基金代碼，在風(fēng)險&評價(jià)一欄中，就可以查詢(xún)。

　　3、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格：可以通過(guò)觀(guān)看基金經(jīng)理路演、采訪(fǎng)，了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和策略。如果基金經(jīng)理積極尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股并靈活調整投資組合，那么基金的收益可能主要來(lái)自于α收益。而如果基金經(jīng)理更注重指數復制，那么基金的收益可能主要來(lái)自于β收益。

　　4、長(cháng)期業(yè)績(jì)表現：觀(guān)察基金的長(cháng)期業(yè)績(jì)表現，特別是在不同市場(chǎng)環(huán)境下的表現。如果基金在不同市場(chǎng)環(huán)境下經(jīng)常能保持相對較好的超額收益，那么說(shuō)明基金本身可能并不那么依賴(lài)市場(chǎng)大趨勢，可能存在較強的α收益能力。而如果基金的表現主要受到市場(chǎng)因素的影響，那么收益來(lái)源可能更傾向于β收益。

　　需要特別注意的是，收益來(lái)源究竟是α還是β的區分其實(shí)并不是那么明確，很多時(shí)候二者是相互交織的。

　　優(yōu)秀的基金經(jīng)理通常會(huì )綜合運用選股和擇時(shí)策略。因此，在判斷基金的收益來(lái)源時(shí)，需要綜合考慮以上因素，并進(jìn)行定量和定性分析，才能更全面地評估基金的績(jì)效和收益來(lái)源。