本輪市場(chǎng)反彈行情中，上證指數一度摸高3400點(diǎn)，隨后在該關(guān)口下方震蕩回撤，連跌四天，目前在3300點(diǎn)附近震蕩，并且近兩個(gè)交易日成交量也降到萬(wàn)億以下，風(fēng)險偏好降低。那么市場(chǎng)進(jìn)退維谷之間，投資上要避開(kāi)哪些不合適的操作呢？

切勿追漲殺跌，頻繁更換基金

遇到自己購買(mǎi)的基金短期漲幅不如別的基金的情況時(shí)，很多投資人就想著(zhù)盡快贖回轉向投資其他基金。但實(shí)際上，由于基金重倉的板塊不同，不同基金一般都是輪番上漲，所以短期業(yè)績(jì)出現差別也是十分正常的，部分基金短期漲幅落后也屬正常。

投資者不應該以此作為基金贖回的依據。頻繁的轉換既增加了投資交易成本，還有可能錯失了即將到來(lái)的上漲機會(huì )，更有可能在另一只基金上追高被套。

如果對于市場(chǎng)的視角過(guò)于短期，會(huì )發(fā)現投資是一個(gè)“零和游戲”。你賠的錢(qián)就是對手賺走的錢(qián)，比拼的是對情緒的感知、對人性的把控以及運氣，不僅容錯率極低，而且對心態(tài)的考驗巨大，因此很難穩定盈利。就連華爾街最出色的短線(xiàn)狙擊手、充滿(mǎn)傳奇色彩的“投機之王”利弗莫爾，也經(jīng)歷了大起大落，數次從輝煌到破產(chǎn)，最終郁郁而終。

但如果我們把視角拉長(cháng)至長(cháng)期，投資就變成了“正和游戲”。因為場(chǎng)內的投資者最終是在共同分享經(jīng)濟增長(cháng)和企業(yè)盈利帶來(lái)的紅利，比起短線(xiàn)的兵戎相見(jiàn)，只要站在順應經(jīng)濟發(fā)展的正確賽道中，就有望實(shí)現盈利。

不宜滿(mǎn)倉操作，為回調留下補倉籌碼

投資中有句老話(huà)叫做：新手死于追高，老手死于抄底。抄底抄在了半山腰再經(jīng)歷雪崩并不是什么新鮮事。抄底必須要找到合理的時(shí)機，而且需要具備逆向思維與合理預期。

首先，底部不是一個(gè)點(diǎn)，而是一個(gè)區間。

企圖抄在最底部，買(mǎi)完之后就蹭蹭上漲是不現實(shí)的。短期的股價(jià)變動(dòng)是太多因素共同作用的結果，比如說(shuō)政策面、消息面、投資者情緒還有市場(chǎng)博弈，一頓分析猛如虎，開(kāi)盤(pán)突然來(lái)一個(gè)黑天鵝，所有分析全部作廢。因此，沒(méi)有人可以準確預測出短期市場(chǎng)的走勢，但可以大致判斷出目前會(huì )是一個(gè)相對正確的買(mǎi)入時(shí)機。

其次，切忌一把梭哈。

這樣的方式在炒股中很常見(jiàn)，算是一個(gè)典型的反面案例。部分朋友在套牢后補倉往往是第一筆買(mǎi)的最多，由于資金有限無(wú)法持續跟上，成本沒(méi)有得到有效降低，即使后面開(kāi)始反彈了，但子彈早早打光，也無(wú)法回本。

避免熱門(mén)主題，適宜均衡配置

應對高度分化的市場(chǎng)，“防守”是比“進(jìn)攻”更加重要的，牢牢抓住每年市場(chǎng)中表現最好的賽道是很難的，而萬(wàn)一踩中了市場(chǎng)中表現最差的賽道將會(huì )對組合產(chǎn)生致命的打擊，與其想著(zhù)“找到最好的”，不如學(xué)會(huì )“抵消最差的”。比如說(shuō)，如果當前大部分資金配置在科技、中特估等賽道上，就可以再關(guān)注一些消費、醫藥等回調企穩板塊。另一方面，我們也可以加強對底層資產(chǎn)和投資策略的分散化配置，比如通過(guò)平衡配置股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、商品期貨等大類(lèi)資產(chǎn)，分散風(fēng)險降低波動(dòng)。總之，不犯大錯，通過(guò)均衡配置抵消內部的風(fēng)險，追求長(cháng)期穩健的復利才是基金投資中的真諦。

（文章整理自銀華基金、交銀施羅德基金）